Esto no es una comisión. Y aun así te la cobran. A veces, incluso cuando el anuncio promete 0 USD de comisión.
La escena es simple: abres la app, ves 10.00 USD, compras. En el mismo segundo tu posición aparece en rojo. No hubo noticia, no cambió la empresa, no se movió el mundo. Lo que cambió es que el mercado no te ejecuta en el número con el que te muestra el gráfico.
El mercado trabaja con dos precios: uno para comprar y otro para vender. Entre ambos vive el spread. Si quieres una línea de orientación —solo una—: el spread es la distancia entre el “te lo vendo ahora” y el “te lo compro ahora”.
Ese “ahora” es la clave. Lo que pagas no es solo el activo; pagas la posibilidad de no esperar. Alguien tiene que estar dispuesto a darte un precio inmediato. Si esa disposición es escasa, el precio de la inmediatez sube.
Un ejemplo pequeño. Compras 50 USD de un activo que “marca” 10.00 USD. Para entrar, te ejecutan en 10.05 USD. Si te fueras de inmediato, venderías en 9.95 USD. No hubo volatilidad en el relato. Hubo fricción. Naces con una pérdida de 0.10 USD por unidad que no aparece como comisión, porque está incrustada en el propio precio. Y esa forma de cobrar es psicológicamente perfecta: no se siente como costo, se siente como “entré en mal momento”.
En proporción, se ve rápido. En ese caso, pagaste 0.05 USD por encima del 10.00 USD para entrar (0.5%) y te ofrecerían 0.05 USD por debajo para salir (0.5%). La ida y vuelta cuesta alrededor de 1% aunque el gráfico no se mueva. Si el spread es más ancho, el “punto de equilibrio” se aleja: necesitas un movimiento mayor solo para volver a cero. En una inversión grande, ese costo puede ser tolerable. En una pequeña, puede reducir una parte del resultado.
No es por mala suerte. Es por mecánica. El spread puede abrirse porque el mercado está nervioso, pero también porque el activo es poco líquido, porque el volumen cae, porque hay horarios raros, o porque el intermediario asume más riesgo al darte un precio rápido.
Ahí aparece la parte menos cómoda: el spread no solo describe al activo, también describe el canal. En algunos lugares tu orden compite en un libro visible. En otros, tu operación puede ser absorbida por un creador de mercado interno antes de tocar el mercado abierto. Dos rutas distintas, dos spreads distintos, la misma interfaz. “Cero comisión” deja de ser una frase y pasa a ser una pregunta sobre dónde quedó escondido el costo.
Cuando el spread se abre, el mercado no te está cobrando “por capricho”. Está racionando liquidez. Te está diciendo que el intercambio existe, pero que la inmediatez se volvió cara.
Y hay una asimetría práctica. Una cartera grande puede absorber ese costo con paciencia. Una cartera pequeña lo siente como peaje invisible, porque cada compra y cada venta lo paga. La rentabilidad no empieza cuando el precio sube. Empieza cuando recuperas ese primer descuento.
La duda que queda no es si podrías hacerlo “mejor”. Es más fría y concreta: ¿quién manda sin firma cuando el spread se estira, el mercado o la plataforma que decide qué precio te toca?